مقاله ابقا مدیریتی و مدیریت سود (2017 الزویر)

1. پیشگفتار

2. شیوه‌های مدیریت سود

2.1. استفاده‌ فرصت‌طلبانه از اقلام تعهدی

2.2. دستکاری (تغییر) فعالیت‌های واقعی

3. توسعه‌ فرضیات

3.1. ابقاء مدیرعاملان و مدیریت سود

3.2. ابقاء، مدیریت سود و ارزش شرکت

3.3. قانون شرکتی دلاور

4. داده‌ها، تعاریف متغییر و روش‌ها

4.1. داده‌ها

4.2. طرح پژوهش

4.3. سنجش شیوه‌های مدیریت سود

4.4. سنجش ابقاء

4.5. سنجش حاکمیت شرکتی داخلی و سایر متغییرهای کنترل

5. نتایج

5.1. آمار توصیفی

5.2. تاثیر ابقاء مدیریت روی مدیریت سود

5.3. تاثیر واسطه‌ (تعدیل کننده) ابقاء روی ارتباط بین مدیریت سود و ارزش شرکت

5.4. معیارهای جایگزین محک سود

5.5. نمونه‌ تطبیق یافته‌ نمره‌ گرایش

5.6. بررسی‌های اضافی حساسیت

6. خلاصه و نتیجه‌گیری‌ها

Agency theorists have long contended that managerial entrenchment is detrimental for shareholders, because it protects managers from the discipline of corporate governance. However, as a competing hypothesis, we argue that entrenchment can also provide benefits for the firm’s owners: it leads managers to be less myopic in managing earnings to meet short-term financial reporting goals. Our findings are consistent with this prediction as they suggest that, when there are incentives to manipulate firms’ performance, entrenched managers are less prone to engage in earnings management activities that hurt shareholders. Specifically, we focus on firms that just meet or marginally beat earnings benchmarks and document a negative association between managerial entrenchment and both the opportunistic use of accruals and the manipulation of real activities. We also show that earnings management is less detrimental to firm value if the manager is entrenched. Finally, we find that these effects of entrenchment on earnings management are only present for firms domiciled in Delaware.

نظریه‌پردازان نمایندگی مدت‌ها است که ادعا کرده‌اند که ابقاء مدیریت، برای ذینفعان، تعیین کننده است، زیرا مدیران را از قوانین حاکمیت شرکتی محافظت می‌کند. با این حال، استدلال می‌کنیم که ابقاء مدیریت، به عنوان فرضیه‌ای رقابتی، می‌تواند همچنین مزایایی را برای مالکان شرکت فراهم سازد: دید مدیران را در مدیریت سود برای براورده ساختن اهداف کوتاه مدت گزارش مالی گسترش می‌دهد. یافته‌های ما سازگار با این پیش‌بینی هستند که هنگامی که انگیزه‌هایی برای مدیریت عملکرد شرکت وجود دارند، مدیران ابقاء شده، کمتر در معرض مشارکت در فعالیت‌های زیان‌آور برای سهامداران قرار می‌گیرند. تمرکز ما به ویژه روی شرکت‌هایی است که معیارهای سود را براورده می‌سازند یا به طور حاشیه‌ای تضعیف می‌کنند، و رابطه‌ای منفی را بین ابقاء مدیریت و هر دوی استفاده‌ی فرصت‌طلبانه از اقلام تعهدی و مدیریت فعالیت‌های واقعی، مستند می‌کنیم. همچنین نشان می‌دهیم که در صورتی که مدیر، ابقاء (تایید) شود، مدیریت سود، برای ارزش شرکت، کمتر تعیین کننده است. در نهایت، کشف می‌کنیم که این اثرات ابقاء روی مدیریت سود، تنها برای شرکت‌های واقع در دلاور (ایالتی در آمریکای شرقی) وجود دارند.